La inflación que se queda

Por Andrea Shultz

Hay dos o tres factores manufactureros que todos conocemos que se encuentran en el génesis de este modelo. Ellos convencieron a Eduardo Duhalde luego de que Adolfo Rodríguez Saa acepto declarar el default pero, por alguna razón no quiso devaluar.
El modelo se baso en la confiscación y el saqueo, y su concepto básico es la sustitución de importaciones para lo que se necesita un dólar oneroso, que reemplaza los cupos de importación que son más difíciles de imponer desde que la argentina ingreso al MERCOSUR e integra instancias como la organización mundial de comercio.
El dólar oneroso supone salarios mas que malos, miserables, los salarios deben permanecer planchados en su equivalencia en dólares, y en la industria local puede producir a bajo costo, sin competencia y toda la ineficiencia que necesita.

La relación de Kirchner con el modelo

El modelo lo iniciaron Duhalde y algunos sectores que desean ganar dinero sin competir, o sea rentabilidad sin riesgo: un ideal para el propietario de capital, una maldición para el consumidor.
De inmediato se sumaron burócratas sindicales porque avizoraron prebendas del estado hacia ellos, y Kichner recibió la herencia y decidió ratificar todo sin importarle o sin interesarle que el modelo supone una economía chata, sin perspectivas en la economía global, deficitaria e inversiones directas.

Lavagna y la crisis del modelo

La crisis estaba implícita. El modelo propone un dólar estadounidense alto, caro. Gracias a una coyuntura de precios agrícolas internacionales, los exportadores logran buenos precios y concurren a liquidar sus divisas; entonces, ellos sobreabundan la plaza de dólares.
La decisión política es que la cotización del dólar no caiga y, entonces, el estado nacional emite pesos parea comprar dólares, esterilizando los precios a través de la deuda publica, aunque no todos los pesos son reabsorbidos, una porción se filtra para preocupación de las autoridades.
El tipo de cambio alto con un mercado cambiario ofrecido es inconsistente e inflacionario.
El futuro que viene es muy complejo porque la decisión es, ante un incremento de la tasa de la inflación, frenar el escape de los precios, hay que bajar el salario real, subir la tasa de interés y detener la actividad económica. La alternativa es aumentar los salarios bajando el tipo de cambio, decisión que alentaría las importaciones y atentaría contra la sustitución de importaciones. Dado que no hay inversión que incremente la oferta, el mayor consumo seria inflacionario.

La próxima etapa del modelo

Una de las decisiones iniciales del modelo fue el incremento del gasto público para intentar apalancar la inversión. El aumento del gasto público básicamente suponía el inicio y ejecución de obras. Al presidente le fascina recorrer el país anunciando asignaciones del dinero de los contribuyentes. Lo hace con una determinación que obliga a recordarle que no es dinero propio, es de los contribuyentes.
El gasto público creció 24%, por deslizar una cifra aproximada. ¿Cómo se financia?
Con el superavit fiscal primario que, antes, el gobierno depositaba en el sistema financiero. Luego, el gobierno retiro sus depósitos e inicio sus anuncios.
Pero ahora tendrá que suspender la ejecución de la obra publica y volver al superávit fiscal operativo a los bancos para contener la inflación.
Nadie quisiera ser Kirchner frente a la disyuntiva que se le plantea al presidente.
O pierde votos porque suspende la obra pública, o pierde sufragios porque la mantiene y acepta una inflación de dos dígitos anuales.
En cualquier caso, hay un paso previo: el intento de control o regulación de los precios por presión sindical.

Lavagna

Muchos creímos que lavagna cerraba el canje y renunciaba. No se justifica seguir en el palacio de hacienda una vez conseguido el canje de deuda. Pero ocurrió que el canje no ha terminado, y esto ha complicado su salida del gobierno.
Hasta no dilucidar el canje, lavagna se encuentra atrapado mientras la economía se complica día a día. Se encuentra atrapado porque recibe presión desde el Fondo Monetario Internacional para que reabra el canje pero el no sabe como reabrirlo.
Luego, el FMI comienza a presionar con otras medidas pendientes. Hoy el tiempo corre a favor del FMI porque la Argentina tiene vencimientos que refinanciar, y es una carrera contra el almanaque.
Lavagna es lo más rescatable de este gobierno. En el mediocre equipo de personas que gobierna la Argentina. Aunque comete los mismo errores que hicieron fracasar a la economía argentina durante los 80, al punto de aceptarse que fue una década perdida.
Mantener el tipo de cambio en $3 absorbiendo liquidez con deuda pública interna a tasa de interés creciente provoca malos recuerdos.
Contra un tipo de cambio alto estable, mas que estable se diría que fijo, el negocio es pasarse a pesos y ganar en el corto plazo con la tasa de interés domestica. Así, el gobierno progresista se encuentra alentando la especulación financiera.

El gran fracaso de Lavagna

El gasto público se puede financiar con alguno de estos cuatro instrumentos:

" La venta de activos del estado.
" El endeudamiento publico
" La emisión de moneda.
" El incremento de impuestos

No hay activos importantes para vender y la capacidad del endeudamiento del estado es limitada porque se circunscribe al reducido estado domestico.
El actual volumen de gasto público no satisface las necesidades del modelo. Pero financiar el mayor gasto publico con mas impuestos es quitarle oxigeno a la economía privada, contrayendo el consumo domestico.
Y emitir moneda es inflacionario y también deprecia la capacidad adquisitiva interna.
No hay nada por inventar. Las economías que se desarrollan se asemejan. Son economías abiertas, dinámicas, desreguladas, competitivas.

Gravedad de la economía que viene

El descenso de la actividad será paulatino y sostenido. No será empinado porque hay un crecimiento de arrastre estadístico pero la industria manufacturera que creció al 15% anual ahora crece el 5%; la industria de la construcción que creció en el años 2003 al 40% anual ahora crece al 5% anual, y en los supermercados ya se registra un descenso en las ventas.
No se si hay que especular con la posibilidad de una resecion, si con un modelo que se apaga progresivamente. Puede ser que alguna mejora en el precio de los commodities agrícolas le permita algún oxigeno; o el canje se concrete y los beneficiarios vuelquen a consumo sus ingresos, pero nada de esto es sostenido ni importante.

La Inflación

La única posibilidad que tiene el gobierno para cortar con la inflación es escapar a la trampa de tipo de cambio alto y mercado cambiario ofrecido, simultáneamente.
La inflación hoy no depende del nivel de actividad que ya se ha desacelerado.
El gobierno ensayara con acuerdos de precios bimestrales o trimestrales pero todos saben que el día después los ajustes de precios son inevitables, y hasta es posible que los agentes económicos realicen ajustes preventivos para luego negociar rebajas que, en verdad, resultan en los mismos precios de antes.
Resulta increíble estar discutiendo lo mismo que hace 20 años, justo ahora que se van a cumplir 20 años del plan austral. Es una frustración como ciudadano y me sorprende que no todos lo reconozcan así.

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